Un retour à l’étalon-or se révélerait « très dangereux et déstabilisant »

Les Echos – 29/11/2010

C’est la Banque de France qui l’affirme. Dans un article publié la semaine passée, elle estime que l’idée d’une réintroduction de l’étalon-or, relancée récemment par le président de la Banque mondiale, est impossible aujourd’hui.

Ce n’est pas parce qu’il y a près de cinquante ans, le général de Gaulle jugeait que l’étalon-or était le seul moyen d’éviter les manipulations politiques de la monnaie et d’empêcher les Etats de céder « aux délices trompeurs de la création monétaire », que la Banque de France (BdF) est favorable aujourd’hui à sa réintroduction.

Le dilemme de la Fed

Les Echos – Helène Rey (LBS) – 10/11/10

La banque centrale américaine, la Fed, doit faire face à un problème épineux. Les Etats-Unis sont dans une trappe à liquidité. Les prévisions indiquent que l’inflation sous-jacente est très basse, elle pourrait avoisiner 1 % fin 2012 pour les prix à la consommation. Le taux de chômage serait, lui autour de 8 % fin 2012, ce qui est très élevé pour les Etats-Unis. Or le mandat de la Fed est dual : elle se doit de maintenir la stabilité des prix et de favoriser la croissance de l’économie américaine. Mais quelle marge de manoeuvre a-t-elle maintenant que les taux directeurs sont à zéro et que la taille de son bilan a déjà triplé en raison de ses achats massifs d’actifs financiers pour venir en aide au système bancaire ?