Quote of the day / la citation du jour

2 novembre 2011

“What is especially frightening is that if the ECB really has been buying Italian bonds then it is the first time they have stepped into the market and failed to lower yields. We may have reached the tipping point,” said Gary Jenkins, head of fixed income at Evolution Securities.

Besides, bank shares plummeted with France’s Société Générale recording its biggest one-day fall since its privatisation in 1987


La question grecque et le rôle que devra tenir la BCE

1 novembre 2011

Philippe Waechter

L’annonce d’un référendum en Grèce brouille les cartes européennes après l’accord du mercredi 26 octobre.

A court terme un vote de confiance est attendu au Parlement grec. Si l’actuel gouvernement est confirmé alors il pourrait y avoir un référendum. Sur celui-ci, la forme de la question sera importante, pouvant porter soit sur le plan d’austérité et de restructuration, soit sur l’appartenance à la zone Euro. En fonction de la forme les réponses ne recevront pas la même interprétation. Si l’actuel gouvernement n’a pas la confiance du Parlement on ne doit pas exclure une démission de Mr Papandreou et la mise en place d’élections générales.

 Ce changement d’orientation dans le discours du premier ministre grec doit permettre à Mr Papandreou de retrouver de la légitimité tant en interne que sur le plan européen. Il a besoin de puiser dans un soutien des grecs pour avoir les coudés franches et permettre à la Grèce de se sauver. Cependant, au regard des accords et des tensions sur les marchés, ces annonces ne se font pas au meilleur moment puisqu’un accord venait d’être trouvé et que les analyses commençaient à se profiler pour définir comment les différents points de l’accord du 26 pourraient être mis en place. Ce retard pris pose un vrai problème de crédibilité aussi à l’ensemble des institutions européennes.

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