Coup d’arrêt au supercycle des matières premières

Les Echos

L’aluminium a chuté de 25 % et le nickel de plus de 30 % en un an. Un coup d’arrêt à la longue période de hausse des ressources naturelles qui commence à faire sentir ses effets. Les marges des grands acteurs se contractent, des projets d’investissements ont été gelés, les tensions sociales se multiplient.

Le supercycle des matières premières, qui a nourri plus de 10 ans d’appréciation spectaculaire des ressources naturelles, est-il terminé ? Depuis la mi-2011, les métaux de base connaissent un coup de froid. Le cours de l’aluminium a baissé de 25 %, le nickel a perdu plus de 30 %. Pendant l’été, les deux métaux se sont traités durant de longs mois sous le coût marginal de production. Au point qu’une grande partie des producteurs ont perdu de l’argent.

De plus en plus de millionnaires dans les pays émergents

Les Echos

Les millionnaires ont subi le contre-coup de la crise. Leur nombre a baissé de plus de 1 million mais leurs patrimoines cumulés n’ont été que marginalement affectés. Un rapport de Credit Suisse fait état de la montée en puissance des grandes fortunes asiatiques.

 

Les millionnaires ont pâti eux aussi de la crise. Leur nombre a chuté de plus de 1 million entre 2011 et 2012, selon le rapport annuel sur la fortune dans le monde publié par Credit Suisse.

World Bank cuts East Asia GDP outlook, flags China risks

Reuters

The World Bank cut its economic growth forecasts for the East Asia and Pacific region on Monday and said there was a risk the slowdown in China could worsen and last longer than many analysts have forecast.

"Unlike the rest of the region, China is experiencing a double whammy — the growth slowdown is driven by weaker exports as well as domestic demand, in particular investment growth," World Bank Chief Economist for East Asia and the Pacific Bert Hofman said at a briefing in Singapore. He stressed, however, that the World Bank, like many economists, still expects China to have a soft landing as seen from the bank’s revised 7.7 percent growth forecast for this year and 8.1 percent for next year.

Deng Xiaoping où es-tu ?

Les Echos

L’année 2012 n’est pas 1914. Nous ne sommes pas à la veille d’un nouveau conflit qui aurait pour point de départ l’Asie et non plus l’Europe. La Chine aujourd’hui n’est pas l’équivalent de ce qu’était l’Allemagne de Guillaume II hier, même si elle se comporte comme une puissance pressée de se voir reconnaître son nouveau statut international. Il est probable enfin que la tension actuelle en mer de Chine ne débouchera pas sur une guerre commerciale entre la Chine et le Japon, pour ne pas parler de guerre tout court. Il n’en reste pas moins que l’on ne joue pas impunément à la « bataille navale » en mer de Chine ou avec les émotions de ses citoyens.

Les groupes chinois jettent leur dévolu sur les pépites européennes

Les Echos

Selon une étude présentée aujourd’hui au Forum économique mondial de Tianjin, en Chine, 95% des fusions ou acquisitions à l’étranger effectuées par des groupes chinois, hors matières premières, concernent des sociétés européennes.

 

En Europe, on n’a pas de pétrole, mais on a de belles entreprises. C’est en tout cas ce dont semblent convaincues les sociétés chinoises. Si l’on en croit le fonds d’investissement A Capital, qui recense chaque trimestre toutes les fusions et acquisitions de groupes chinois à l’étranger, le Vieux Continent représente non seulement la première destination parmi ces dernières (48 %), mais il attire même à lui seul 95 % des fusions ou acquisitions qui ne concernent pas les matières premières.

Chine: Hausse de l’inflation en Aout et dynamique toujours modérée de l’activité

Philippe Waetcher

L’inflation  en Chine a rebondi en Août passant de 1.8% en juillet à 2%. La hausse des prix alimentaires n’est pas compensée par le repli des autres prix. Celui ci traduit l’absence de tensions sur l’appareil productif.

Comment les Chinois apprivoisent le Bordelais

Les Echos

Le rachat du Château de Gevrey-Chambertin, fin août, a ravivé le fantasme d’une France viticole à la merci des milliardaires chinois. Pourtant, dans le Bordelais, l’arrivée de ces nouveaux investisseurs semble plutôt bien perçue par les professionnels.

Il s’appelle Louis Ng Chi Sing, et jusqu’au 22 août dernier, personne, dans l’Hexagone, n’avait entendu parler de lui. Mais en s’offrant au prix fort de 8 millions d’euros le Château de Gevrey-Chambertin, en Bourgogne, ce richissime résident de Macao, où il gère des casinos, suscite depuis deux semaines une véritable levée de boucliers. Le Front national a même donné à l’affaire une tournure politique, stigmatisant un rachat « emblématique du danger qui menace le patrimoine français ». Une poussée de fièvre assez prévisible : en mettant la main sur deux hectares de l’une des appellations les plus renommées de la région, Louis Ng Chi Sing a en effet réveillé les craintes des vignerons de ne pas pouvoir maintenir leur propriété entre des mains familiales. Il a surtout ravivé le fantasme d’une France viticole à la merci des milliardaires chinois…

Pékin pris entre deux impératifs contradictoires

Les Echos

Le gouvernement chinois est pris entre la nécessité de réguler davantage le secteur bancaire et celle de continuer à développer la consommation par le crédit.

Comment piloter les banques ? Pour les autorités chinoises, la question tourne au casse-tête. D’un côté, la conjoncture en très nette baisse et la transition politique en cours incitent Pékin à lâcher du lest. Sur le plan monétaire, l’heure est au relâchement. Deux baisses de taux d’intérêt et surtout trois diminutions des taux de réserves obligatoires ont été annoncées pour permettre aux institutions de renouer avec le crédit.

Régime chinois cherche cap désespérément

 

Les Echos

La récente visite d’Angela Merkel est venue le rappeler : la dynamique chinoise apparaît plus que jamais comme une planche de salut aux pays européens englués dans le marasme. A défaut de pouvoir se développer dans leur environnement immédiat, les groupes allemands mettent le cap à l’est et multiplient les contrats commerciaux avec la deuxième économie mondiale. De la même manière, lors de ses échanges avec son homologue chinois Wen Jiabao, Angela Merkel ne s’est pas cachée de courtiser les investissements chinois. De fait, en dépit des remous qu’ils peuvent occasionner dans l’opinion publique, les capitaux chinois sont les bienvenus en Europe. Vignobles français, yachts italiens, machines-outils allemandes, infrastructures anglaises, portugaises ou grecques : le rapport de force économique apparaît inversé entre une Europe déboussolée et une Chine sûre d’elle et de son modèle.

Enquêtes PMI/Markit en Asie – L’activité se contracte toujours rapidement – Pas de retournement attendu à court terme

par Philippe Waetcher

Les indicateurs PMI/Markit pour l’Asie ne donnent pas de bons signaux dans le secteur manufacturier. Comme l’indique le Graphique 1 les indices se replient sous le seuil de 50 (à l’exception de l’Inde) indiquant une contraction de l’activité manufacturière dans l’ensemble de ces pays.

En Chine il y a deux indices, l’un dit officiel est publié par l’administration chinoise et regroupe plutôt les entreprises à capitaux publics et l’autre publié par Markit et HSBC se focalise sur les sociétés plus petites et à capitaux privés. Il y avait une divergence entre les deux maintenant pour certains l’espoir d’une reprise rapide de l’économie chinoise.

L’industrie maritime chinoise prend de plein fouet le ralentissement de l’économie mondiale

Les Echos

China Cosco, le premier armateur chinois, et Rongsheng Heavy Industries, l’un des plus grands chantiers navals de Chine, ont publié de très mauvais chiffres.

Le ralentissement de l’économie mondiale porte un coup très dur à la jusqu’ici très florissante industrie maritime chinoise. Et les mauvaises nouvelles se succèdent. Ainsi, rapportait hier l’agence Bloomberg, la compagnie China Shipping Development a indiqué être en négociations avec plusieurs chantiers navals, dont deux Chinois, afin de reporter la livraison de 10 cargos et tankers. La société de Shanghai, cotée à Hong Kong, a publié, par ailleurs, ses premières pertes semestrielles depuis 1998, à 495 millions de yuans (62 millions d’euros).

« Les Etats-Unis sont sans doute déjà entrés en récession »

Les Echos – ALBERT EDWARDS, RESPONSABLE DE LA STRATÉGIE GLOBALE, SOCIÉTÉ GÉNÉRALE CROSS ASSET RESEARCH

Quels sont les principaux risques pour les marchés dans les prochains mois ?

La crise est loin d’être finie. Au-delà des inquiétudes sur la zone euro - qui vont demeurer -, les craintes sur le reste du monde vont devenir de plus en plus importantes, au cours de l’été. Tous les éléments d’une récession mondiale sont en place. La Chine risque de souffrir d’un ralentissement brutal. De plus en plus de statistiques vont inquiéter les investisseurs ces prochaines semaines.

Production agricole : risques accrus de pénurie d’ici à 2050

Les Echos

Pour nourrir les 9 milliards d’habitants en 2050, la production agricole devra augmenter et faire face à toute une série de contraintes qui pourraient la compromettre.

La bonne nouvelle est trompeuse. Dans leur rapport conjoint publié hier sur les perspectives agricoles pour la période 2012-2021, l’Organisation des Nations unies pour l’alimentation et l’agriculture (FAO) et l’Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE) estiment que le rebond de la production agricole devrait apaiser les marchés. Finies, donc, a priori, les « turbulences considérables » de ces dernières années. Sur les dix ans à venir, « les prix alimentaires vont décroître ou rester stables même si, en moyenne, ils seront de 10 à 30 % plus élevés que dans la décennie précédente », déclarait hier le directeur de la FAO, José Graziano da Silva.

Pékin milite pour le président sortant

Les Echos

Le pouvoir chinois ne cache plus sa préférence pour une reconduction de Nicolas Sarkozy. François Hollande est jugé trop anti-Pékin.

Tous les indices concordent : si le pouvoir chinois pouvait voter le 22 avril prochain, il choisirait très certainement Nicolas Sarkozy. Il y a d’abord eu le « couac » lors de la visite à Pékin de Laurent Fabius, qui n’a été reçu par aucun membre du Comité permanent du bureau politique du Parti. A l’époque, le doute était encore permis : peut-être s’agissait-il d’un simple problème de calendrier.

Is the Fed Promoting Recovery or Desperation?

John P. Hussman, Ph.D.

http://www.hussmanfunds.com/wmc/wmc120409.htm

On Friday, the Department of Labor reported that March non-farm payrolls increased by 120,000, falling well short of consensus expectations in excess of 200,000. For our part, we continue to expect a deterioration in observable economic variables, with weakness that emerges gradually and then accelerates toward mid-year. On the payroll front, our present expectation is that April job creation will deteriorate toward zero or negative levels.

Immediately after the payroll number was released, CNBC shot out a news story titled "Disappointing Jobs Report Revives Talk of Fed Easing." Of course it does, because this remains a market dependent on sugar. And with little doubt the Fed will eventually deliver it – perhaps following a market plunge of 25% or more – but with little doubt nonetheless, because like the indulgent parent of a spoiled toddler, the FOMC can’t stand to see Wall Street throw a tantrum without reaching for a lollipop.